환율·집값 불안 속 기준금리 동결…한은, 추가 인하 ‘신중 모드’"

한국은행이 기준금리를 연 2.5%로 네 차례 연속 동결했다. 최근 원·달러 환율이 1,470원 안팎까지 치솟으며 불안한 흐름을 보이자, 금리를 더 내릴 경우 원화 약세가 심화되고 자본 유출 위험이 커질 수 있다는 판단이 작용한 것으로 풀이된다.

 

수도권 부동산 시장과 가계대출 증가세 역시 금통위가 금리 조정에 신중해진 또 다른 이유다. 정부가 여러 안정 대책을 내놓은 지 얼마 되지 않아 정책 효과를 더 지켜볼 필요가 있다는 분위기다. 특히 서울 아파트값은 잠시 상승폭이 둔화되는 듯했으나 최근 다시 소폭 반등해, 금리 인하가 자칫 시장 과열을 자극할 수 있다는 우려도 나온다. 환율 역시 여전히 민감한 변수다. 미국의 통화정책 완화 여부가 불확실한 상황에서 달러 강세가 이어지고, 해외 주식·채권 투자로 달러 수요가 늘면서 원화 가치가 약해지고 있다. 정부와 한국은행, 국민연금 등이 함께 외환시장 영향을 점검하며 안정 의지를 강조한 것도 같은 맥락이다.

경기 상황도 예전보다 나아지며 금리 인하 압력은 다소 줄었다. 반도체 수출 회복과 소비 개선으로 한국은행은 올해와 내년 경제성장률 전망치를 상향 조정했다. 이 때문에 일부 전문가들은 이미 금리 인하 사이클이 끝난 것 아니냐는 분석도 내놓고 있다. 다만 다른 시각도 존재한다. 경기 회복세가 여전히 확실하지 않고, 내년 4월 새 한국은행 총재 취임 이후 하반기에는 1~2차례 추가 인하가 가능하다는 전망도 있다. 특히 올해 성장률 반등이 기저효과에 따른 측면이 많아 시간이 지나면 다시 경기 둔화 우려가 커질 수 있다는 지적이다.

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